リスクパリティ戦略は、多様な経済環境に耐えられるように、アセットクラス全体に亘るリスクバジェットによる分散化を前提としています。この目標は、過去40年以上経験したことのないインフレ環境と、成長の不確実性、評価への懐疑が相まって、再び挑戦されることになりました。
すべてのバランス・ポートフォリオの主要構成要素である株式と債券は、8月末時点でS&P500が-16％、ICE BofA Current 10年債指数が-12％と、ともに年初来で下落しています。グローバルインデックスも同様かそれ以下です。
では、このような環境の中で、リスクパリティは戦略としてどのような成果を上げてきたのでしょうか。一概には言えませんが、以下は、Bridgewater All Weather10% Tgt Vol ポートフォリオとその他著名なリスクパリティファンドの2022年当初8ヶ月間のパフォーマンスです。どれもプラス・リターンを達成していませんが、3ファンドは 60/40 [1]MSCI ACWI Index 60%、Bloomberg US Aggregate 40% 四半期ごとにリバランス ポートフォリオより損失が少なく、一方他の3ファンドはかなり多くの損失を出しました。
この記事は会員登録メンバーに制限されています。登録済みの方はログインしてください。会員登録は以下のリンクをクリックしてください。